Ключевые выводы
- За 21 квартал с 2021 года Meta* потеряла $83,5 млрд на Reality Labs – в среднем $4 млрд каждый квартал.
- В 2026 году компания планирует потратить $125‑$145 млрд на инфраструктуру ИИ, что почти вдвое превышает прошлогодний бюджет.
- Несмотря на рост чистой прибыли до $26,8 млрд, акции упали более чем на 5 % после отчёта.
Meta* снова попала в центр внимания инвесторов: убытки Reality Labs стали привычным источником расходов, а амбиции в сфере ИИ требуют колоссальных инвестиций. Что это значит для будущего компании?
Что именно случилось в отчёте за 1‑й квартал 2026 года?
В среду вечером Meta* опубликовала финансовый отчёт за первый квартал 2026 года. Основная новость – подразделение Reality Labs, отвечающее за AR‑очки, VR‑шлемы и соответствующее программное обеспечение, снова отмётилось убытком в $4 млрд.
На первый взгляд цифра кажется «обычной», но если взглянуть в перспективу, то это уже часть устоявшегося тренда. За 21 квартал, начиная с 2021 года, суммарные потери Reality Labs составили $83,5 млрд – средний убыток в $4 млрд каждый квартал.
Параллельно компания объявила о росте чистой прибыли до $26,8 млрд (рост +61 % к году назад) и выручке $56,3 млрд (+33 % к прошлому году). Это звучит уверенно, но инвесторы явно обеспокоены структурой расходов.
Кроме того, в отчёте прозвучало обещание увеличить капитальные затраты в 2026 году до $125‑$145 млрд, в основном на AI‑инфраструктуру.
Почему Reality Labs продолжает «съедать» деньги?
Reality Labs – подразделение, которое развивает мета‑реальность: очки Ray‑Ban Stories, шлемы Meta* Quest, а также программные инструменты для создания виртуального контента. Продукты пока не достигли уровня массового спроса, а их разработка требует дорогих компонентов, в частности памяти.
Согласно заявлению CEO Марка Цукерберга, рост расходов связан в первую очередь с повышением цен на компоненты («higher component costs, particularly memory pricing») и стремлением повысить эффективность инвестиций.
Критики отмечают, что Meta* потратила годы на построение метавселенной, которой по‑прежнему «никому не было действительно нужно». Это привело к накоплению убытков, которые теперь становятся «нормой» для подразделения.
Тем не менее, компания планирует использовать наработки Reality Labs в будущих AI‑платформах, что, по её словам, должно оправдать текущие потери.
AI‑гонка: куда направляются миллиарды?
Meta* объявила о бюджете на AI в размере $125‑$145 млрд на 2026 год. Эти цифры превышают прогнозы аналитиков и прежние оценки компании. Для сравнения, в 2025 году план расходов на AI‑инфраструктуру был $72 млрд.
Крупнейший драйвер расходов – собственные дата‑центры, построенные специально для обучения больших моделей. Компания уже наняла более 50 исследователей и инженеров из конкурирующих фирм, чтобы ускорить создание новой модели Muse Spark, которую она представила в апреле этого года.
CEO Цукерберг подчеркнул, что компания будет «очень сосредоточена на повышении эффективности инвестиций», однако CFO Сьюзен Ли признала, что Meta* всё ещё «недооценивает свои потребности в вычислительных ресурсах».
Таким образом, даже при росте доходов компания будет тратить большую часть прибыли на поддержание и развитие AI‑инфраструктуры.
Реакция рынка и инвесторов
После публикации отчёта акции Meta* упали более чем на 5 % в после‑часовой торговле. Инвесторы выразили беспокойство тем, что, несмотря на сильные финансовые показатели, компания не предоставляет чёткого прогноза капитальных расходов на 2027 год.
Один из участников звонка спросил о планах на будущее, но CFO Ли ответила, что процесс планирования «очень динамичный» и конкретные цифры пока не опубликованы. Это усилило ощущение неопределённости.
Аналитики также отмечают, что рост расходов на AI может повысить долговую нагрузку, если компания не сможет быстро монетизировать новые технологии.
Тем не менее, многие эксперты считают, что долгосрочная ставка на AI‑инфраструктуру может окупиться, если Muse Spark и последующие модели получат широкое коммерческое применение.
Что будет дальше? Прогнозы и риски
Если текущие тенденции сохранятся, Reality Labs продолжит генерировать убытки около $4 млрд каждый квартал, пока не появятся продукты, способные покрыть расходы. В то же время, рост инвестиций в AI открывает новые возможности: от персонализированных рекламных решений до сервисов генеративного контента.
Важные риски: рост цен на память и другие компоненты, возможные задержки в выпуске новых устройств AR/VR, а также конкуренция со стороны OpenAI, Anthropic и других крупных игроков в сфере ИИ.
Для инвесторов основной вопрос – сможет ли Meta* превратить текущие убытки в прибыль через новые AI‑продукты, либо продолжит убыточную стратегию, сжигая деньги на «проект будущего».
Справка
Meta* Platforms, Inc. – американская технологическая компания, основанная в 2004 году под брендом Facebook**. В 2021 году прошла ребрендинг, перестав позиционировать себя только как соцсеть. Основные направления – соцсети, реклама, виртуальная и дополненная реальность, а в последние годы – искусственный интеллект.
Reality Labs – подразделение Meta*, занимающееся разработкой AR‑очков, VR‑шлемов и платформ для создания метавселенных. Создано в 2015 году, с 2020 по 2022 год стали завершающими этапами инвестиций в Meta* Quest и Ray‑Ban Stories.
Марк Цукерберг – со‑основатель и CEO Meta*, руководит стратегией компании с момента её основания. Является одним из крупнейших владельцев акций и известен своими долгосрочными ставками на «метавселенную» и AI.
Сьюзен Ли – CFO Meta*, отвечает за финансовую отчётность и управление капиталом. Часто выступает на квартальных звонках, где освещает финансовые результаты и планы расходов.
Muse Spark – новая генерирующая модель искусственного интеллекта, запущенная Meta* в апреле 2026 года. Предназначена для создания текста, изображений и видео, конкурирует с продуктами OpenAI (ChatGPT, DALL·E) и Anthropic.
Сейчас Meta* находится на перекрёстке: пока Reality Labs «сжигает» деньги, компания ставит на AI как главный источник роста. Вопрос лишь в том, успеет ли она превратить эти затраты в доходы, прежде чем инвесторы потеряют терпение.
