Ключевые выводы
- Eclipse Ventures с момента основания в 2015 году ставила на цифровизацию физического мира, когда большинство инвесторов предпочитали SaaS.
- Инвестиция в Cerebras Systems принесла 17‑кратный доход и более 2,5 млрд $ после IPO, подтвердив силу физического AI.
- Сейчас портфель Eclipse охватывает робототехнику, энергию, оборону и полупроводники, получая более 4,5 млрд $ инвестиций в первом квартале 2026 года.
В начале путь был одиноким, а сегодня — эпицентром внимания инвесторов и публичных рынков.
От одиночного стартапа к лидеру венчурного рынка
Когда в 2015 году Lior Susan создал Eclipse Ventures, идея «цифровизации физического мира» казалась чужеродной для Силиконовой долины. Большинство капиталов стекались в SaaS‑приложения, а не в производство микрочипов или роботов. «Тогда было сложно найти единомышленников», — вспоминает Susan, выступая на мероприятии StrictlyVC в Сан‑Франциско.
Тем не менее, Susan держался своей гипотезы: 85 % глобального ВВП связан с физической инфраструктурой, а значит, инвестировать в технологии, которые меняют эту инфраструктуру, будет прибыльно. Первым крупным испытанием стал Series A‑взнос в 6,5 млн $ в Cerebras Systems в 2016 году.
Спустя почти десять лет Cerebras стала публичной компанией, а Eclipse, вложившая в неё в итоге 147 млн $, получила 2,5 млрд $ при цене IPO = 185 $ за акцию – 17‑кратный возврат.
Эта победа лишь подтвердила, что физический AI – не просто модный термин, а реальный драйвер роста капитала.
Крупные сделки в 2026 году: путь к 4,5 млрд $ притока инвестиций
Портфель Eclipse в 2025‑2026 годах включал компании из робототехники, энергетики и обороны, собрав почти 15 млрд $ от сторонних инвесторов. За первый квартал 2026 года новые раунды принесли 4,5 млрд $ – рекорд для фирмы.
Среди лидеров:
- Wayve — автономные решения для транспорта, привлекла 1,2 млрд $ от Nvidia, Uber и автопроизводителей.
- True Anomaly — компании, создающие мощные вычислительные кластеры, получили 650 млн $.
- Bedrock Robotics — поставщик робототехники для складов, собрал 270 млн $.
- Oxide Computer — производитель серверов, привлек 200 млн $.
Во всех четырёх случаях Eclipse была инвестором в раунде Series A, что показывает её способность «выбирать победителей» еще на ранних стадиях.
Почему сейчас физический AI в центре интереса
Нельзя сказать, что рост инвестиций в оборудование полностью объясняется лишь ИИ. Susan выделяет четыре дополнительных «ветра»:
- Капитал — венчурный рынок сейчас полон средств, готовых идти в более капиталоёмкие проекты.
- Спрос — компании ищут решения, которые позволяют «перевести» программный код в реальное производство (чипы, роботы, датчики).
- Таланты — инженеры всё чаще выбирают проекты в области полупроводников, робототехники и космоса, уходя от чистого SaaS.
- Политика — правительство США поддерживает эти отрасли субсидиями и благоприятным регулированием.
«Впервые в истории США я вижу, как пять сил – от Говарда Форд до современного AI – работают в одном направлении», — отметил Susan.
Сравнение с традиционным SaaS: где реальные барьеры
В разговоре о «vibe code» (быстром создании кода) Susan проводил параллели: в программном обеспечении легко заменить одного разработчика другим, но в производстве микрочипов нужны фабрики, чистые комнаты и специализированные машины.
Эти физические ограничения создают естественный барьер входа, который, в свою очередь, дает более устойчивый «мозговой» капитал тем, кто сумел преодолеть их.
Будущее: куда направятся инвестиции в физический мир?
С учётом текущих трендов можно ожидать рост в трёх направлениях:
- «Квантовый» и «нейроморфный» чипы, которые обещают ускорить AI‑вычисления.
- Роботы‑коллабораторы для производства и логистики.
- Энергоэффективные решения для дата‑центров и «зеленой» электроэнергии.
Если Eclipse сохранит свой подход к ранним раундам, то её портфель в ближайшие годы может превысить 10 млрд $ новых вложений.
Справка
Eclipse Ventures – венчурный фонд, основанный в 2015 году Lior Susan. Фокусируется на компаниях, которые «цифруют» физический мир, включая полупроводники, робототехнику и оборону. За время своего существования фонд инвестировал более 2 млрд $ и достиг 17‑кратного дохода от Cerebras.
Lior Susan – со‑соучредитель и управляющий партнер Eclipse Ventures. До создания фонда работал в области корпоративных инвестиций, известен своей верой в важность физической инфраструктуры для экономики.
Cerebras Systems – американская компания, создающая крупнейшие в мире AI‑чипы. IPO состоялось в 2026 году, за акцию компания получила 185 $, а инвесторы Eclipse получили более 2,5 млрд $.
Wayve – стартап из Великобритании, разрабатывающий программное обеспечение для автопилотов. В 2026 году привлёк 1,2 млрд $ от Nvidia, Uber и крупных автопроизводителей.
Oxide Computer – компания, производящая серверы с открытой архитектурой, ориентированную на облачные провайдеры. Инвесторы получили 200 млн $ в 2026 году, а Eclipse был их Series A‑инвестором.
Итог прост: ставить на технологии, которые меняют реальный мир, сейчас не просто безопасно – это прибыльно.
